P/E- ja P/B-tunnuslukulaskuri

Mitä P/E- ja P/B-luvut kertovat

P/E-luku (hinta/tulos) — hinta ÷ EPS — kertoo kuinka monen vuoden nykyisiä tuloksia maksat ostaessasi osakkeen. Matalampi luku tarkoittaa yleensä halvempaa hintaa tuloksiin nähden.

P/B-luku (hinta/kirja-arvo) — hinta ÷ oma pääoma per osake — vertaa markkinahintaa yrityksen taseen nettovarallisuuteen. Alle 1 oleva P/B tarkoittaa, että osake käy kaupaksi kirjanpitoarvoaan halvemmalla.

Perinteiset arvosijoittamisen vertailuarvot

Benjamin Grahamin klassinen ohje ehdotti P/E-lukua alle 15 ja P/B-lukua alle 1,5. Nämä kynnysarvot ovat historiallinen vertailukohta, ei ehdoton sääntö.

Miksi toimialakonteksti on tärkeä

"Hyvä" P/E tai P/B vaihtelee valtavasti toimialoittain. Pääomaintensiiviset yritykset kuten pankit kauppaavat usein matalilla P/B-luvuilla, kun taas ohjelmistoyritykset kauppaavat usein korkeilla.

Usein kysytyt kysymykset

Mitä negatiivinen P/E tarkoittaa?

Negatiivinen P/E syntyy, kun yrityksellä on negatiivinen tulos (nettotappio). Tässä tapauksessa tunnusluku ei ole mielekäs.

Onko matala P/B aina hyvä ostos?

Ei välttämättä — pysyvästi matala P/B voi myös merkitä arvoansaa, jossa markkina ennakoi oikein tulevaa kannattavuuden heikkenemistä.

Pitäisikö käyttää toteutunutta vai ennustettua tulosta P/E-luvussa?

Molempia käytetään käytännössä. Toteutunut P/E on objektiivisempi, koska se perustuu todellisiin tuloksiin.