Graham-tal-kalkylator

Vad är Graham-talet?

Graham-talet är en formel utvecklad av Benjamin Graham — värdeinvesteringens grundare och Warren Buffetts lärare vid Columbia — för att uppskatta det maximala pris en försiktig investerare rimligen bör betala för en aktie. Den kombinerar två grundläggande mått på ett företags värde: vinst och bokfört värde.

Formeln är: Graham-tal = √(22,5 × EPS × Eget kapital per aktie). Konstanten 22,5 kommer från Grahams egna riktlinjer: han ansåg att en sund investering inte borde handlas över 15 gånger vinsten eller 1,5 gånger bokfört värde.

Hur du använder kalkylatorn

Ange företagets EPS för de senaste tolv månaderna och eget kapital per aktie (finns i bokslutet). Lägg gärna till aktuellt aktiepris för att direkt se om aktien handlas över eller under sitt Graham-tal.

Begränsningar att komma ihåg

Graham-talet fungerar bara för lönsamma företag med positivt eget kapital. Det tenderar att systematiskt undervärdera företag vars värde främst ligger i immateriella tillgångar snarare än fysiska tillgångar.

Vanliga frågor

Är en aktie automatiskt ett "köp" om den handlas under sitt Graham-tal?

Inte automatiskt. Graham-talet är ett grovt screeningverktyg, inte en fullständig värdering. Undersök alltid varför en aktie ser billig ut innan du köper.

Fungerar Graham-talet för alla branscher?

Det fungerar bäst för stabila, tillgångstunga, lönsamma företag. Det är betydligt mindre tillförlitligt för tillväxtbolag eller tillgångslätta mjukvarubolag.

Vilken säkerhetsmarginal ansåg Graham vara bra?

Många värdeinvesterare använder en rabatt på 20–50 % som utgångspunkt, vilket du kan kontrollera direkt med vår Säkerhetsmarginal-kalkylator.