Graham-luku -laskuri

Mikä on Graham-luku?

Graham-luku on Benjamin Grahamin — arvosijoittamisen isän ja Warren Buffettin opettajan — kehittämä kaava, joka arvioi maksimihinnan, jonka varovainen sijoittaja voisi järkevästi maksaa osakkeesta. Se yhdistää kaksi perustavaa mittaria yrityksen arvosta: tuloksen ja kirjanpitoarvon.

Kaava on: Graham-luku = √(22,5 × EPS × oma pääoma/osake). Vakio 22,5 tulee Grahamin omista ohjeista: hän uskoi, ettei hyvä sijoitus saisi olla yli 15-kertainen tulokseensa nähden eikä yli 1,5-kertainen kirja-arvoonsa nähden, ja 15 × 1,5 = 22,5.

Miten käyttää laskuria

Syötä yrityksen viimeisen 12 kuukauden EPS ja oma pääoma per osake (löytyvät tilinpäätöstiedoista). Voit myös lisätä nykyisen osakekurssin nähdäksesi heti, onko osake kalliimpi vai halvempi kuin Graham-luku.

Rajoitukset

Graham-luku toimii vain kannattaville yrityksille, joilla on positiivinen kirja-arvo. Se aliarvioi järjestelmällisesti yrityksiä, joiden arvo perustuu enimmäkseen aineettomiin hyödykkeisiin (brändi, ohjelmisto) fyysisten omaisuuserien sijaan.

Usein kysytyt kysymykset

Onko osake automaattisesti "osto", jos se on Graham-luvun alapuolella?

Ei automaattisesti. Graham-luku on karkea seulontatyökalu, ei täydellinen arvonmääritys. Tutki aina, miksi osake vaikuttaa halvalta ennen ostamista.

Toimiiko Graham-luku kaikilla toimialoilla?

Se toimii parhaiten vakaille, omaisuuspainotteisille, kannattaville yrityksille — teollisuus, rahoitus, päivittäistavarat. Se on paljon epäluotettavampi kasvuyhtiöille tai ohjelmistoyhtiöille.

Mikä turvamarginaali Graham-luvun suhteen on hyvä?

Monet arvosijoittajat käyttävät 20–50 % alennusta lähtökohtana, jonka voit tarkistaa suoraan Turvamarginaalilaskurillamme.