DCF-laskuri

Mitä on diskontatun kassavirran analyysi (DCF)?

DCF on lähes kaiken vakavasti otettavan fundamenttianalyysin taustalla oleva arvonmääritysmenetelmä, mukaan lukien Warren Buffettin ja Charlie Mungerin oma lähestymistapa: yritys on sen omistajille tuottaman kaiken tulevan rahavirran summan arvoinen, diskontattuna nykyhetkeen.

Tämä laskuri käyttää kaksivaiheista mallia: se ennustaa vapaan kassavirran kasvavan määrittelemälläsi vauhdilla 10 vuotta, sitten olettaa hitaamman, kestävän "pääteajan" kasvuvauhdin ikuisesti.

Miten käyttää laskuria

Syötä yrityksen viimeisin vuotuinen vapaa kassavirta. Aseta realistinen kasvuvauhti seuraavalle vuosikymmenelle — ole varovainen, sillä kasvun yliarviointi on yleisin DCF-virhe. Aseta diskonttokorko heijastamaan vaatimaasi tuottoa.

Miksi DCF on voimakas mutta herkkä

DCF on teoriassa täydellisin arvonmääritysmenetelmä, mutta se on myös hyvin herkkä syötteilleen — pienet muutokset kasvuvauhdissa tai diskonttokorossa voivat heilauttaa tulosta merkittävästi.

Usein kysytyt kysymykset

Mitä diskonttokorkoa tulisi käyttää?

Monet arvosijoittajat käyttävät yksinkertaisesti henkilökohtaista vaadittua tuottoaan — usein 10 %, suunnilleen osakemarkkinoiden pitkän aikavälin historiallinen tuotto.

Miksi pääteajan arvo hallitsee usein kokonaisuutta?

Useimmissa DCF-malleissa pääteajan arvo muodostaa 60–80 % kokonaisarvion sisäisestä arvosta. Tämä on tunnettu DCF:n kritiikki.

Onko tämä sama menetelmä, jota ammattianalyytikot käyttävät?

Se on yksinkertaistettu versio samasta ydinlogiikasta. Ammattilaismallit ennustavat usein liikevaihdon, katteet ja investoinnit erikseen.